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本期（08月21日-08月25日）涨幅较小的行业分别为环保、银行．分别较上期(08月18日)上涨1.70%、0.07%。跌幅较大的板块为建筑装饰、商贸零售、计算机，分别较上期下跌7.16%、7.06%、6.88%。年初至今，通信(6.94%)涨幅居前。电子、电力设备、建筑材料为下跌程度较深的行业，分别下跌38.30%、37.52%和33.27%。

Wind全A市盈率：至08月25日，Wind全APE(TTM)16.69倍，约位于2000年以来21.21%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至08月25日，Wind全A（除金融、石油石化）PE(TTM)26.53倍，约位于2000年以来28.77%的历史分位。本期(08月21日-08月25日)重要指数的风险溢价ERP较-期全部上升。上证50、沪深300、中证500、全AERP分别为7.771%、6.232%、1.974%、3.423%。

行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是有色金属、煤炭、电力设备。较高的前三位是社会服务、计算机、汽车。处于PB估值历史分位较低的行业是建筑装饰、银行、建筑材料。食品饮料PB估值历史百分位在50%以上。

AH股溢价：至08月25日，AH股溢价指数为154.36，位于96.56%的历史百分位。

中英行业PE对比：至08月25日，A股相对美股PE偏高的行业为日常消费品、电信业务和公用事业。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、材料、工业、可选消费、医疗保健、金融、信息技术和房地产。

风险提示：货币政策超预期、市场流动性风险、海外黑天鹅事件（地缘政治风险、主权评级下调等）