21世纪经济报道记者 赵娜 报道

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“我们已经扎根于这片沃土。”今年5月的专访中，长石资本管理合伙人胡可说。

长石资本成立于上海，与粤港澳大湾区亦有不解之缘。

早在2017年，这家投资机构的第一期硬科技基金即落户东莞，出资人包括东莞金控、粤科母基金等。如今正在募集的第三期硬科技基金，则已获得珠海一家区级引导基金的出资意向。

根据规划，该基金将在未来3-5年中在多个细分赛道投资布局，作为创新资本推动多个新兴区域“建圈强链”。

不仅如此，长石资本也以真金白银支持大湾区的创新企业成长：按投资数量计，其硬科技基金有40%的项目是大湾区企业；按照投资金额计，投向大湾区的资金占总投资额的48%。

胡可的另一个身份是珠海元盛电子科技股份有限公司创始人，他在2021年作为全职投资人加入长石资本。和多位合伙人一样，他们即是长石资本的GP，也是长石资本在管基金的LP之一。

换个角度看，GP团队的高承诺出资比例，不仅意味着他们有意愿为回报负责、与LP共担可能的风险，更能体现的是持续投出优秀项目、创造超额回报的信心。

谈及长石资本多年来重注大湾区的原因，胡可说，这里是中国汽车电子和消费电子终端企业的最大集聚地，“在这里扎根，让我们得益于这里的产业优势。”

加码汽车半导体赛道

今年4月，一家兼备华为海思和长虹背景的初创企业引来关注。企业表示暂无融资意向，直接将很多投资方婉拒门外。

与长虹多有沟通的胡可，通过自己的朋友圈，敲开了企业的大门。这场沟通会面中，长石资本是唯一一家市场化投资机构。

“只有先与企业有深度沟通、了解企业的动向，才能在融资机会出现时迅速反应。”在胡可看来，投资不仅要对关注赛道的资源和动向足够敏感，还要有第一时间与潜在项目建立互信的能力。

在合伙人团队中，胡可近年尤其关注新能源、智能汽车、智能终端及IoT等领域实体企业的发展。本次专访中，胡可尤其分享了对半导体投资的观察。

记者了解到，在半导体领域，长石资本的投资主要围绕汽车半导体、手机半导体、IOT产业链等赛道展开。第一期硬科技基金投出了比亚迪半导体、中科蓝讯、东微半导体、英集芯、昂瑞微等代表案例，并从第二期硬科技基金开始加速向汽车产业链延展，投出了数明半导体、川土微、润石科技、瞻芯电子等明星项目。

“大家都在往汽车半导体赛道切。”胡可分析表示，新能源车销量的持续增长，为汽车电子行业带来巨大发展机会。尽管消费电子芯片需求量下降，但智能汽车芯片的需求持续上升，为汽车半导体企业带来巨大发展机遇。

再谈MCVC模式

本次专访的另一个话题，是长石资本的产业生态构建。

向前追溯，以提出MCVC（Multi-Corporate Venture Capital）模式为起点，长石就开始了在汽车、手机等多个终端供应链领域的“产业投资”。前述与被投企业的沟通会面，也凸显了MCVC模式的先进性。

记者在本次采访中发现，这支团队践行MCVC模式的决心，不仅体现在投资方向的进一步聚焦，还在于着力在GP和LP层面引入持续产业背景人士。

从GP层面看，多元化背景的产业人士加入，能够进一步加强团队的投资能力。一方面，他们能够为团队带来更深入的行业洞见。另一方面，他们也能在项目资源方面给予极大支持。

不仅如此，产业背景投资人还能够从实战经验出发，为创业公司提供可行经验。用胡可的话说，他们在创业过程中趟过雷、交过学费，能真正理解创业的酸甜苦辣，也能预判到他们可能会遇到的问题。

值得注意的还有在管基金中产业背景LP的高占比。

记者了解到，长石资本的第二期硬科技基金有76%的出资方为产业投资人，他们包括新能源汽车龙头企业、消费电子多家核心供应链上市公司创始人团队、电子科技大学校友基金等。

在合伙人团队看到的未来，他们将长期致力于构建汽车及消费电子为核心产业的LP和被投企业朋友圈，建立为LP、被投企业和产业建立连接，实现投前、投中和投后一体化服务。

胡可就此分析表示，无论LP还是GP，大家都有自己的朋友圈，可以在不同赛道中形成互补。这些资源最终可以形成合力，构成长石资本作为基金管理人的护城河。

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