2020年10月,Akorn Operating Company LLC宣布摆脱美国第11章破产程序,这是“一个激动人心的新篇章”的开始。
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不到三年后,这家美国仿制药制造商就把钱花光了,并解雇了所有员工。Akorn又回到了破产法庭——这次是被分拆出售。
智通财经APP了解到,今年有12家公司第二次甚至第三次申请破产保护,Akorn是其中之一。根据 BankruptcyData 的数据,所谓的第22章破产申请(业内俚语,指重复破产)正以大衰退以来最快的速度堆积。
美国重复破产申请以2009年以来最快的速度增长
这一趋势既表明美国经济变得多么脆弱,也表明美国破产制度的失败。美国破产制度被认为是世界上最好的破产制度之一。它专注于让陷入困境的公司恢复元气,而不是迅速让它们倒闭,这每年挽救了数千个工作岗位——但它认为,暂停债务催收、撕毁成本高昂的合同、迫使债权人承担损失,不仅仅是推迟不可避免的清算的方式。
“法官并不乐意看到债务人回来,没人希望发生这种事,”佐治亚大学研究破产问题的法学教授Lindsey Simon表示。“这意味着破产制度失败。”
根据BankruptcyData的数据,截至4月份的11起重复破产申请数量已经超过了2021年或2022年的全年破产案数量,而自2000年以来,今年前4个月的第22章破产案数量只有一次被超越。
美国最大的婚礼零售商David 's Bridal LLC、折扣零售商Tuesday Morning、电信公司Avaya和数据公司Inap今年都再次陷入破产。家庭安全和报警公司Monitronics International Inc.计划在5月中旬申请第二次破产,此前该公司于2019年申请了第11章破产保护。
这些重复破产公司存在一些通病,比如没有在第一时间从资产负债表上减记足够的债务,或者没有趁机剥离不盈利的业务,从而在利率上升或通胀迫使成本上升时陷入困境。
重复破产申请人以更快速度重返破产法庭
“我不希望公司未来的决策者忘记,为了让他们作为一个实体生存下去,有人付出了代价,”休斯顿首席破产法官David R. Jones表示。“你不可能神奇地勾销债务。这是有代价的。”
Jones表示,当一份重复破产申请摆在他的办公桌上时,他会花相当多的时间分析哪里出了问题。他认为重组是“极其脆弱的”,不应该被滥用。他表示,破产法第11章让社会付出了代价,比如股东损失惨重,小企业损失应收账款。
纽约大学金融学教授、广受欢迎的违约预测指标Z-score的发明人Ed Altman表示,第二次破产表明第一次破产是在浪费资金。他表示:“这些资源被投入到一家最终会失败的公司,而这些资源本可以投资于生产率更高的企业。”
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