21世纪经济报道记者陈红霞、实习生井然 武汉报道
同比增长13.8%的成绩,让全球最大肉制品生产和加工企业双汇发展(000895,SZ)打破了头部企业营收规模难以增长的“魔咒”。
4月25日,双汇发展披露2023年一季度业绩报告显示,期内公司实现营业收入156.66亿元,同比增长13.83%;归属于上市公司股东的净利润14.88亿元,再度刷新公司一季报记录,同比增长1.90%。2023年1-3月份,公司肉类产品总外销量81.7万吨,同比上升7.2%。
(资料图片仅供参考)
在猪价下行周期中,这一业绩来之不易。
4月20日,在国新办举行一季度农业农村经济运行情况新闻发布会上,农业农村部总农艺师、发展规划司司长曾衍德表示,2023年一季度,我国生猪出栏近2亿头,出栏增加叠加消费淡季,导致生猪价格出现下跌。
国家统计局数据显示,3月全国居民消费价格环比下降0.3%,其中猪肉价格环比下降4.2%,连续5个月环比下降。
猪价不断下降,拖累行业内上市企业的业绩表现。
其中,天邦食品已大幅下修业绩预告,预计2022年净利润4.5亿元~5.5亿元,此前预计净利润9.5亿元~11.5亿元。而新希望业绩预告显示,公司由亏损4.1亿~6.1亿下修为亏损13.5亿~15.5亿,亏损金额增加近10亿元。
根据申万三级肉制品行业数据,在已经发布年报的4家企业中,有3家企业的净利润出现增长,其中上海梅林的归属净利润同比增长66.05%,金字火腿增长14.41%。
双汇发展的逆势业绩表现,超出市场预期。特别是其在规模上的两位数攀升,被市场看好。
截至2022年末,公司拥有年加工肉制品200多万吨、单班年屠宰生猪2500多万头的生产产能。市场人士表示,在企业规模达到行业第一的位置后,再度实现规模和市占率的扩张,一直是各行业头部发展的难点。但通过系列市场、管理和人才年轻化等叠加后的双汇,在今年一季度,迎来规模和净利润创下双新高的“破局”业绩表现。
业绩逆势增长原因,是双汇发展业务结构占比最高的屠宰业务表现亮眼。公司方面表示,借助春节旺销及猪价相对较低的市场时机,2023年一季度,双汇发展屠宰行业实现营业收入79.03亿元,同比增14.85%,营业利润3.04亿元,同比大增126.28%,盈利水平大幅提升。
此外,在肉制品行业方面,经过多年培育的新品逐步释放业绩,推动肉制品板块实现营业利润16.32亿元,环比增长11.2%。公司方面也表示,推出的火炫风、双汇筷厨、智趣多鳕鱼肠、轻享鸡肉肠、Smithfield品牌产品等新产品,迎合了当前我国消费者消费升级的需求,表现出良好的增长潜力。
事实上,过往多年的战略调整,当前的双汇发展总体保持稳健经营,受销量下降及猪肉价格下降影响相对较小的抗周期能力早有体现。
公司2022年年报显示,期内,双汇发展实现营收627亿元,同比下降6.09%,但归属净利润56.21亿元,同比上升15.51%,扣非净利润52.17亿元,同比增加17.65%。2022年,公司屠宰分部营业利润7.9亿元,同期水平为0.9亿元。
国元证券分析师邓晖、朱宇昊认为,“双汇发展采用冻品与鲜品、国产肉与进口肉相结合的方式,借力全年由低走高的猪价行情实现国产冻肉低储高售,同时有效把握进口肉在国内的售卖时机,从而完成冻品利润有效释放,增厚整体屠宰业绩。”
值得注意的是,2018年至2022年,双汇发展ROE水平维持在较高水平,分别为35.62%、36.91%、31.08%、20.90%、25.17%,高于上海梅林、得利斯、金字火腿等国内肉制品行业的其他企业,而这已经是双汇发展ROE水平超过20%的第11年。
在2023年业绩发力点方面,除了延续既往的战略思路外,双汇发展还已开始抢抓预制菜赛道。3月4日,双汇发展在投资者互动平台表示,公司已推出双汇八大碗、家宴、筷食代椒香小酥肉、啵啵袋等预制菜产品,相关产品在线上线下渠道均有销售。在2022年年报中,公司也已明确将预制菜作为今年业绩突破点之一。公司在年报中强调,在今年的战略中,双汇发展将继续围绕“八大菜系+豫菜”,加强预制菜产品研发,丰富预制菜产品群,完善预制菜产能布局,加强市场开发和渠道开拓,加快推动预制菜业务的发展。
东方证券分析师谢宁铃认为,在行业需求回暖及公司产品多元化的主动布局下,肉制品销量有望持续提高,而吨价和吨利有望在公司极具竞争力的品牌能力、产业协同优势支撑下,实现稳健水平。
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