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近两年火爆的创新产品公募REITs进入密集分红期,平均分红比例接近99%,引发业界关注。
01
公募REITs分红稳定
据中信建投(601066)研究部统计,截至2023年4月16日,20只公募REITs中,共计12只完成了2022年可供分配金额的实际分配,5只尚未分配2022年全年的可供分配金额,3只尚未分配以2022年12月31日为基准日的可供分配金额。
从分红情况来看,公募REITs呈现出了高比例的稳定分红,前述12只REITs 2022年全年的实际分配金额占可供分配金额的90%,大部分的实际分配比例均在95%以上。
在大部分业内人士看来,具有强制性分红、流动性较好、收益稳定等特征的公募REITs仍是优质的配置标的。
上海交通大学上海高级金融学院金融学教授、学术副院长严弘对媒体表示,公募REITs之所以备受追捧,主要有三大原因:
其一,就多年的海外发展经验考量,公募REITs的收益既包含了现金流收入,又包含了基础物业资产的增值,风险一般介于股票和债券之间。
其二,公募REITs跟股票、债券等相关性较低,站在资产配置的角度来看,该类产品是理想的配置标的。
其三,通过公募REITs可以用少量的资金直接参与到不动产的投资中,并且公开市场交易的形式也使得资金流动性和信息透明度较高。
02
保租房REITs“可分配金额完成率”超100%
近年来,我国住房租赁REITs破风疾行。
2022年8月,华夏北京保障房REIT、红土深圳安居REIT、中金厦门安居REIT首批3只保障性租赁住房REITs试点项目成功上市。
2022年12月,华夏基金华润有巢REIT发行上市,成为业内首单央企保障性租赁住房REITs。
据悉,4只保障性租赁住房REITs底层资产均位于核心城市,运营效果良好,目前累计发行规模逾50亿元。
今年,也是保障性租赁住房REITs首次披露年报。
数据来源:2022基金年报
亿翰智库研究指出,保租房REITs运营表现较为稳健,均达到预期,底层资产项目运营情况也较为稳定,出租率均在95%以上。
其中,最关键的指标“可分配金额完成率”,3只REITs都超过了100%。红土创新深圳安居REITs更是达到120.67%,对REITs持有者来说是最大的利好。
此外,3只REITs的具体经营指标也各显优异。
数据来源:2022基金年报
红土创新深圳安居REITs是上市以来利润率表现最佳。报告期内,红土创新深圳安居REITs实现收入2482万元,2022年末项目毛利率达到64.25%。
中金厦门安居REITs租金小幅提升,出租率基本保持稳定。中金厦门安居保障房上市以来实现营业收入3185万元,其中,租金收入占比100%,项目整体出租率为99.15%,与2022年3月末基本一致。
华夏北京保障房REITs整体运营情况稳定。REIT上市以来实现营业收入2996.94万元,其中,租金收入占比100%,项目公司报告期内实现EBITDA为2019.77万元。
从估值角度看,已公布2022年报的保租房REITs中,红土深圳安居REIT、中金厦门安居REIT、华夏北京保障房REIT,其估值较首发分别上升0.18%、0.74%及0.26%至11.60亿元、12.23亿元、11.54亿元。
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