4月21日，锦富技术(300128)正式回应了市场中对于公司与宁德时代(300750)合作的期待，在回应投资者提问时，锦富技术表示，公司“暂未参与向宁德时代的凝聚态电池供货”。截至21日收盘，锦富技术股价大跌8.23%，收于3.79元/股，单日市值蒸发3.72亿元，4月24日，锦富技术股价持续下跌。不久前定增获批，锦富技术的石墨烯布局仍在徐徐展开。

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“牵手”宁德时代?

随着新能源汽车的不断发展，新能源电池技术发展也在资本与需求的倒逼下不断演进，4月19日，宁德时代在上海国际汽车工业展览会发布创新前沿电池技术——凝聚态电池，单体能量密度高达500Wh/kg，宁德时代表示，该电池创造性地实现电池高比能与高安全兼得，并可快速实现量产，开启了载人航空电动化的全新场景。

山西证券(002500)研报显示，凝聚态电池为胶状电解液电池，展望半固态电池明年实现GW级装车。凝聚态电池电解质不同于普通液态锂离子电池的电解液，为胶状的电解液，采用了聚合物技术路线。负极方面，半固态电池当前或用硅碳、石墨。

早在2022年9月，道氏科技在回应投资者提问时就表示，石墨烯导电剂和碳纳米管导电剂可应用于凝聚态电池。一时间，曾与宁德时代“牵手”的锦富技术备受资本市场关注。

2月24日，锦富技术公开表示，公司全资子公司厦门力富电子有限公司系宁德时代的供应商，目前主要向其提供应用于锂电池的气凝胶隔热产品。双方是否会在凝聚态电池中再度合作？

今年开年以来，锦富技术的股价波动上涨，2022年12月30日，锦富技术的股价收于3.48元/股，3月21日，锦富技术的股价盘中冲高至4.41元/股，也是今年最高价。

在宁德时代发布凝聚态电池后，4月21日，锦富技术在回复投资者提问时表示，公司暂未参与向宁德时代的凝聚态电池供货。当日，锦富技术股价大跌8.23%，4月24日，锦富技术股价持续下跌，跌幅为1.85%，收于3.72元/股，连续两个交易日，锦富技术股价下跌10.36%，整体市值下跌了4.7亿元。

至于锦富技术股价下跌是否与未参与向宁德时代的凝聚态电池供货有关，锦富技术董秘办回应称，从个人角度来看二者并无直接关系，近日市场波动较大，公司股价也受到了市场波动影响。

实控人遭通报批评

3月16日，锦富技术控股股东泰兴市智成产业投资基金（有限合伙）（以下简称“智成投资”）收到了来自深交所的通报批评处分，事关当年锦富技术的控制权转让。

2018年7月，智成投资开始谋求锦富技术的控制权。锦富技术前实际控制人富国平、杨小蔚与智成投资签订了《苏州锦富技术股份有限公司之股份转让协议》，杨小蔚将其持有的锦富技术7500万股股权转让给智成投资，占其总股本的6.85%，转让价格为每股4元。同年11月，双方签署了补充协议，下调了转让股权的单价，将转让单价变更为每股3.2元，转让总价由3亿元调整为2.4亿元。

2018年10月，锦富技术前实际控制人富国平、杨小蔚再次向智成投资转让股权，富国平、杨小蔚将其持有的锦富技术1.40亿股以3.2元/股的价格转让给智成投资，占公司总股本的 12.79%，转让价格为4.48亿元。

上述签署于2018年10月份的股权转让协议并未完成，2018年12月21日，富国平质押在东吴证券(601555)的部分公司股票共计500万股被强制平仓，但令人吊诡是，富国平、杨小蔚夫妻所持有的锦富技术股票几乎全部处于质押状态，二级市场中通常将高比例质押之后发生的强制平仓视为控股股东遭遇资金危机的预兆之一，在此背景下，接盘方智成投资同意抬高了股权转让价格。

公告显示，2019年4月12日，锦富技术前实际控制人富国平、杨小蔚与智成投资签署了新的《股份转让协议》，智成投资通过协议转让的方式受让富国平、杨小蔚直接持有的锦富 技术合计1.35亿股股份，占公司总股本的12.34%，股权转让价格相应调整为每股4.54元，新的转让价格为6.127亿元，较2018年10月份的转让价格提高了1.65亿元。

两次股权转让后，智成投资一跃成为了锦富技术的第一大股东，持股比例为19.19%，但其受让的锦富技术的股权几乎全部处于质押状态。2019年6月股权变更完成后，智成投资在五人董事会席位中占据三席，成为了锦富技术的控股股东，智成投资的实际控制人江苏省泰兴高新技术产业开发区管理委员会正式成为了锦富技术的实际控制人。

据3月16日公布的通报批评处分，就在2019年4月12日富国平、杨小蔚与智成投资签署《股权转让协议》的同日，双方在推进股权转让中增加了条件，即富国平、杨小蔚同意向智成投资支付18085.10万元作为对智成投资的补偿，才继续推进此次股权转让。

但在此前的公告中，这一补充细节并未公布，智成投资、富国平及杨小蔚存在信息披露不准确、不完整的情形，深交所对智成投资、富国平及杨小蔚给予通报批评的处分，并计入诚信档案。

定增获批，加码石墨烯

获得实际控制权之后，智成投资进一步向上市公司装入资产。

2021年12月，锦富技术抛出定增方案，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过7.38亿元，其中，5.87亿元高性能石墨烯散热膜生产基地建设项目，其余募集资金用于补充流动资金。为了满足高性能石墨烯散热膜生产基地建设项目的建设用地需求，锦富技术拟收购关联方智光环保名下的土地、房屋以及绿化、道路、围墙等附着物或附属设施，收购价格为1.63亿元。

更换实际控制人之后，锦富技术的财务状况并不算好，2019年、2020年、2021年及2022年上半年，公司实现的营业收入分别为15.79亿元、13.64亿元、9.72亿元及4.93亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为1474.15万元、2235.39万元、-34566.40万元及-33.51 万元。

上市公司的业务布局也在积极调整，截至 2019 年末，前期布局的经营不及预期的光伏、智能系统与大数据等相关业务基本收缩剥离完成，上市公司经制定了聚焦主业，集中优势资源重点发展光电材料的模切业务、液晶显示模组业务、智能检测及自动化设备等业务，同时积极布局先进材料研究及产业化应用。石墨烯成为了锦富技术的下一发展方向。

公告显示，公司“高性能石墨烯散热膜”研发项目已经完成中试，具备规模生产的条件，所产产品具有机械性能好、导热系数高，质量轻、柔韧性 好等特点，可广泛应用于智能手机、平板电脑、无风扇设计笔记本电脑、LED照明设备、医疗设备、新能源汽车动力电池等领域。但公告显示，在募投项目实施之前，锦富技术仅有一条在建产线，产能合计仅约40万平方米。

2月13日，证监会同意了锦富技术向特定对象发行股票的注册申请。但锦富技术也同样提示了风险，目前，行业内对石墨烯散热膜作为新型散热材料在5G手机等领域的应用前景整体过于乐观，行业内众多厂商纷纷布局、扩产石墨烯散热膜产线。行业产能快速激进扩张。产能过剩将导致行业竞争恶化、价格大幅下降、募投项目订单严重不足，从而导致募投项目产能无法消化、效益无法实现。