出品：子弹财观

大约一年前，华熙生物旗下的专研玻尿酸品牌润百颜曾因为营销翻车被质疑侮辱女性，最终不得不以公开道歉的方式作出回应。

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但过去一年的时间里，润百颜的产品依然受到了消费者的欢迎，他们的营收依然处于增长的态势。

据财报显示，2021年润百颜品牌贡献的营收突破10亿元大关，达到12.294亿元。2022年上半年润百颜的营业收入约为6.45亿元，同比增长31.22%。不过相较于2021年上半年的营收4.91亿元，同比增长199.91%；他们今年上半年的营收增速从3位数下滑到了2位数。

润百颜在C端市场上的成功，也让华熙生物的主营业务结构发生了一些明显的变化，华熙生物旗下有3大业务板块，分别是原料业务、医疗终端产品业务和功能性护肤品业务。

华熙生物是从原料业务起家，因此很长时间里，原料业务占据主导。而功能性护肤品业务在2016年时只占主营业务的8.79%，2017年到2019年，该业务的营收占比分别为11.70%、23.04%和33.61%，直到2020年，他们的功能性护肤品业务实现收入13.46亿元，同比增长112.19%，在公司主营业务的占比达到了51.15%，成为公司营收的“半边天”。

2021年华熙生物的功能性护肤品业务营收达到33.2亿元，同比增长146.57%，占公司总营收的67%。

润百颜作为华熙生物旗下功能性护肤品业务的核心品牌，自然功不可没。

不过润百颜在发展过程中并非一帆风顺，除了2021年10月份遇到过一次营销危机外，2022年1月，他们还曾被小红书列入违规营销品牌处罚名单，原因是涉嫌违规营销。但目前在小红书搜索润百颜，相关结果已经能正常显示了。

华熙生物在2022年上半年花费了13.87亿元的销售费用，同比增长了54.68%，其中广告宣传费有2.03亿元，而上年同期则是8569.9万元。

华熙生物的董事长赵燕原本是做房地产起家，2000年他投资了华熙生物的前身山东福瑞达生物化工有限公司，从玻尿酸原料做到消费端，华熙生物的战略升级的确非常成功。

但今年华熙生物在战略方面也遇到了一个不小的挫折，那就是痛失了肉毒素产品的代理权。华熙生物早在2015年就与韩国的Medytox公司在肉毒素领域展开合作，但今年8月华熙生物发布公告，宣布已经向韩国公司发出律师函，要求解除合作协议。主要原因还是韩国这家公司曾被曝光通过材料造假获得产品流通许可，最终导致他们被吊销了生产许可。

7年的押注却迎来了一场空，华熙生物很可能在短期内将无法进军肉毒素市场了。

不过他们已经将目标转向了另外一个领域，那就是胶原蛋白。2022年4月份，华熙生物收购了北京益而康生物工程有限公司51%的股权，正式进军胶原蛋白产业。8月份，赵燕明确将胶原蛋白看做是继透明质酸之后的第二大战略性物质，华熙生物希望把透明质酸的全产业链逻辑复制到胶原蛋白领域。

但赵燕此后也明确强调，胶原蛋白目前还承担不了公司第二曲线的作用。

综上所述，华熙生物目前面临的经营挑战有：销售费用高企，C端主品牌的半年营收增速放缓，以及他们需要找到一个能承载第二增长曲线的产品或品牌。

这些都是赵燕及其管理团队需要解决的问题。